Analog Devices宣布收購Maxim Integrated

Analog Devices, Inc. (Nasdaq：ADI)和Maxim Integrated Products, Inc. (Nasdaq：MXIM)7月13日宣布雙方已達成最終協(xié)議，ADI公司以全股交易方式收購Maxim，合并后公司總市值超過680億美元^[2]。兩家公司董事會已一致批準本次交易。通過拓展在多個極具吸引力的終端市場的業(yè)務(wù)廣度和規(guī)模，本次交易將加強ADI的模擬半導體領(lǐng)導地位。

根據(jù)協(xié)議條款，交易結(jié)束后，持有Maxim普通股的股東，每股可兌換0.630股ADI公司普通股。交易結(jié)束后，ADI的當前股東將持有合并后公司大約69%的股份，而Maxim股東將持有大約31%的股份。本次交易旨在獲得美國聯(lián)邦所得稅法免稅重組資格。

ADI總裁兼首席執(zhí)行官Vincent Roche表示：“我們今天與Maxim共同發(fā)表振奮人心的聲明，詮釋了ADI搭建連接現(xiàn)實與數(shù)字世界橋梁這一愿景的下一步舉措。ADI和Maxim都致力于解決客戶復雜的問題，合并后，我們將進一步拓展技術(shù)和人才的廣度和深度，從而能夠開發(fā)出更完整的領(lǐng)先解決方案。Maxim是一家享有盛譽的信號處理和電源管理公司，擁有成熟的技術(shù)組合和令人印象深刻的設(shè)計創(chuàng)新歷史。我們強強聯(lián)合，共同努力以實現(xiàn)半導體行業(yè)的下一波增長，同時為所有人創(chuàng)造一個更健康、更安全、更加可持續(xù)的未來。”

Maxim Integrated總裁兼首席執(zhí)行官Tun? Doluca表示：“在過去三十多年里，我們一直堅守信念：不斷創(chuàng)新并開發(fā)高性能半導體產(chǎn)品，助力客戶進行發(fā)明創(chuàng)造。未來，我非常高興能夠與ADI公司一起持續(xù)突破技術(shù)邊界，超越一切可能。我們兩家公司都擁有豐富的工程技術(shù)專業(yè)知識和濃厚的創(chuàng)新文化。我們將攜手打造一個更強大的行業(yè)領(lǐng)導者，為我們的客戶、員工和股東創(chuàng)造卓越價值。”

本次交易結(jié)束后，Maxim的兩名董事將加入ADI董事會，其中包括Maxim總裁兼首席執(zhí)行官Tun? Doluca。

令人信服的戰(zhàn)略和財務(wù)理由

• 拓展全球業(yè)務(wù)的行業(yè)領(lǐng)導者：此次合并加強了ADI在模擬半導體市場的領(lǐng)導地位，在形式上，預(yù)期收入將達到82億美元^[1]，自由現(xiàn)金流將達到27億美元^[1]。Maxim在汽車和數(shù)據(jù)中心市場的實力與ADI橫跨廣泛工業(yè)、通信和數(shù)字醫(yī)療市場的實力相輔相成，必將推動關(guān)鍵長期增長趨勢。在電源管理方面，Maxim聚焦應(yīng)用的產(chǎn)品類型與ADI面向廣泛市場的產(chǎn)品類別形成互補。
• 豐富的專業(yè)領(lǐng)域知識和技術(shù)能力：業(yè)內(nèi)一流技術(shù)的整合將進一步強化ADI的專業(yè)領(lǐng)域知識和工程技術(shù)能力，橫跨從直流至100 Ghz、從毫微瓦至千瓦、從傳感器至云端的范圍，覆蓋5萬多種產(chǎn)品。合并后公司可以提供更完整的解決方案，服務(wù)超過12萬5千家的客戶，抓住總額達600億美元目標市場^[3]的機遇。
• 創(chuàng)新主導增長的共同理念：雙方擁有相近的企業(yè)文化，即重視人才、創(chuàng)新和卓越工程，工程師總共超過10,000名，年度研發(fā)投資近15億美元^[1]。合并后公司將繼續(xù)吸引各個領(lǐng)域的頂級工程人才。
• 收益增長和成本節(jié)約：由于更低的運營支出和銷貨成本，預(yù)計在交易結(jié)束后18個月內(nèi)，調(diào)整后每股收益會逐步提升，到第二年年底，成本協(xié)同效益達到2.75億美元。交易結(jié)束后第三年年底，制造流程優(yōu)化有望帶來更多成本協(xié)同效益。
• 強大的財務(wù)實力和現(xiàn)金流能力：ADI希望合并后公司能有更強勁的資產(chǎn)負債表表現(xiàn)，預(yù)估凈杠桿率接近1.2x^[4]。此次交易也有望在結(jié)束時提升自由現(xiàn)金流，為股東帶來更多回報。

時間和批準

在滿足包括美國和美國以外監(jiān)管部門批準以及雙方公司股東批準在內(nèi)的成交條件后，本次交易預(yù)計將于2021年夏季完成。

顧問

摩根士丹利擔任ADI首席財務(wù)顧問。美銀證券擔任財務(wù)顧問。Wachtell, Lipton, Rosen & Katz擔任法律顧問。

摩根大通擔任Maxim獨家財務(wù)顧問，Weil, Gotshal & Manges LLP擔任法律顧問。

電話會議和網(wǎng)絡(luò)廣播信息

ADI于美國東部時間7月13日上午8:30召開電話會議討論此次交易。

會議結(jié)束大約兩小時后提供回放，兩周內(nèi)可通過撥打855-859-2056來訪問，會議ID為：3573127。